作家 | 谈希

12月23日，自媒体“睡前音问”称“霸王茶姬等高浓度咖啡因饮料本质上是在蹭准毒品的擦边球”的言论在知乎平台发布，该言论在数日内不断发酵，好多网友纷繁示意“喝了一次，睡不着”、“咖啡因不少”，连带着把“霸王茶姬 咖啡因”这一词条拽上了热搜。

这番言论乍一听很唬东谈主，但本质上如故比较反智的。

常喝茶和咖啡的一又友们应该都知谈，所谓“心悸”和“失眠”，实质上是东谈主体对咖啡因耐受度的闲居生理反馈。

而且，主流科学界和宇宙卫生组织（如WHO）并不以为咖啡因具有阿片类等毒品的成瘾性。

此外，被网友捉弄“伯牙绝眠”的伯牙绝弦，在苏州食检的59款奶茶咖啡因含量测评中，仅排第39。

可是商场如故对这一言论有所恐惧，公论的威力很快袒露，12月26日，霸王茶姬（NASDAQ：CHA）盘中跌幅一度来到14.5%。

法令当日收盘，跌幅有所收窄至2.54%，总市值定格在21.84亿好意思元。

几句站不住脚的言论就让股价应声着落，霸王茶姬天然坐不住了。12月26日下昼，霸王茶姬示意“已运行法律形态”；当晚，霸王茶姬发表声昭示意：一杯取舍原叶现泡的茶饮，其咖啡因含量按每100ml同等容量贪图，与一杯拿铁约莫相称，并显赫低于一杯好意思式咖啡。

12月27日，上海禁毒也发布相干科普。到此为止，这场对于“准毒品”的离谱闹剧在科学层面基本不错画上句号了。

但一个更值得深想的问题是——为什么只是几句漏洞百出的谣喙，就让霸王茶姬堕入如斯大风云之中？

这并不是霸王茶姬第一次处在风口浪尖了。

在本年级首，自媒体账号“老爸测评”发布的一则测评视频中称，霸王茶姬用于制作雪顶的添加剂“冰勃朗”与植脂末要素接近。“植脂末”因可能含反式脂肪酸，早已被大大都破钞者视作“不健康”的记号，将其拉入黑名单。

这样大一顶帽子扣下来，无异于对霸王茶姬“原叶+鲜奶“的卖点的啪啪打脸。

霸王茶姬的的响应十分赶紧，先是刚烈否定，然后从时代层面上诠释，强调“冰勃朗”是一种推论国度圭臬的“含乳饮料”，而况已通逾期代更正幸免了反式脂肪酸的产生，临了向自媒体示意异议。

这操作是不是有点眼熟？在此次咖啡因风云里，霸王茶姬的操作也差未几是这样的。

把两次风云摆在通盘看，十分相通——居品中的某个要素被第三方自媒体指认“无益健康”→ 公众嗅觉受到讹诈→ 品牌信任度下降→ 商场不看好→ 品牌方恢复，运行法律形态维权。

雷同的戏码反复演出，仍是很难再用“气运不好”或“同业抹黑”来遮蔽太平。

霸王茶姬之是以通常沦为公论的易感对象，归根结底，豪爽率是因为它打造的那套“无暇东谈主设”，逻辑上存在瑕疵。

若是只看霸王茶姬我方讲的故事，它险些是新茶饮行业里最“留意健康”的那一个。

在官方叙事中，霸王茶姬反复强调我方是茶，要“以茶会友”。

在今天繁密奶茶品牌仍是小料加成粥的情况下，霸王茶姬走的“清亮、低职守、原叶现泡”的健康谈路，使得它在一众高糖高热量的新茶饮品牌中，被包装成了一个近乎“反工业化”的存在。

从充满韵味的居品定名到中国风的门店视觉，霸王茶姬执续向破钞者灌注一个极为明确的信号：我比别东谈主更“干净”，也更克制。

正因如斯，破钞者的对于自媒体的爆料响应才会如斯强烈。

但事实上，动作一家领罕有千门店而且仍在执续彭胀的上市茶饮公司，这样的规模，意味着什么？

意味着原料必须高度圭臬化，经过必须终点简化，口味必须跨城市、跨门铺保执一致。

为了遏抑老本，使用预解决的茶汤、茶粉或高浓度茶索要物，是行业的通用作念法，霸王茶姬也不例外。

但高浓度的茶汤，也势必会带来高浓度的咖啡因。这和品牌的“健康”形象似乎有点进出。

更反直观的是，当品牌反复强调“原叶现泡”时，霸王茶姬在招股书里坦诚地示意——“定制化自动化诞生让门伴计工不错幽闲复制每一杯饮品”。

这等于霸王茶姬的两难：为了味觉体验和老本遏抑，高浓度的茶底和工业活水线坐褥相互背离；但若是把真相照实告诉破钞者，就会冲突它经心塑造的“健康、低职守”形象。

这种两难的境地，在霸王茶姬的新品政策上更是展现得长篇大论。

在其他茶饮品牌恨不得天天推出新品的时辰，“霸王茶姬不上新”的词条亦然上过热搜的。

《2025年中国饮品行业征询申诉》骄贵，2022年至2024年，喜茶每年上新数差异为60款、63款和48款；古茗上新数差异为55款、70款和51款；茶百谈上新数为43款、53款和60款。

同期的霸王茶姬上新数目为14款、22款和15款，还不到同业的1/3。

招股书对此的诠释是“保执简约的中枢菜单有助于保证居品的质料、一致性与圭臬化”，一朝引入鲜果、小料或繁琐的手工工序，不仅会大幅拉低后果，更会加多机器的故障率和怜惜老本。

于是霸王茶姬身上的谬妄轮回出现了：为了彭胀，必须走向工业化；为了适配工业化，必须要看守极简的居品线；而为了给这套模式卖出高溢价，又不得不套上“健康、原叶、传统文化”的外套。

在这种无暇东谈主设的打造下，有丁点的负面音问，都会被破钞者视作叛变。

上市后的商场反馈也印证了这少量。

4月17日，霸王茶姬以每股28好意思元的刊行价收效登陆纳斯达克商场，上市首日股价一度冲高，但很快参预颠簸下行轨谈，期股价在10好意思元到12好意思元区间波动，较上市高点出现清醒压力。

不仅如斯，2025年三季度财报亮相时，公司事迹并不“漂亮”。公司的营业利润为4.544亿元，营业利润率为14.2%；2024年同期为7.943亿元，营业利润率为22.4%。经调节后的净利润为5.028亿元，相较客岁同期的6.466亿元减少22.23%；净利润率为12.4%，低于客岁同期的18.3%。

不错看出，商场对霸王茶姬的高溢价和健康定位并非王人备招供，品牌形象的光环难以对消股价的下滑。

与同业比拟，霸王茶姬在新品数目、渠谈促销等方面选择严慎策略，天然有助于看守中枢居品性量，但在快速迭代和竞争强烈的商场中，也意味着增漫空间受限。品牌故事和现实坐褥之间的矛盾，使得每一次负面舆情都可能被放大，品牌和事迹同期遭遇测验。

参考：

霸王茶姬：困于「伯牙」？｜36氪财经

奶茶中的咖啡因大测评！快来望望有莫得你爱喝的那一款｜苏州食检

霸王茶姬被指咖啡因含量过高，官方强势维权！真相来了｜上海禁毒

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